2012年以來，中國經(jīng)濟(jì)逐漸放緩，煤炭也隨著需求的減弱進(jìn)入了下行通道。加之往年煤炭投資的瘋狂式增長，導(dǎo)致供應(yīng)井噴，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。2015年以來，煤炭市場延續(xù)了量價(jià)齊跌的形勢，神華、中煤、同煤等大佬接連降價(jià)，卻也難以挽救頹勢。

然而，在各大煤企價(jià)格紛爭的同時，煤價(jià)反彈的諸多因素也逐漸呈現(xiàn)，預(yù)計(jì)動力煤價(jià)格將率先于9月下旬10月初觸底企穩(wěn)，并開啟反彈之路。

一、人民幣貶值,增強(qiáng)了國內(nèi)煤炭競爭優(yōu)勢。

8月11日，投資市場遭遇了罕見的人民幣匯率大跌事件。就煤炭而言，原本澳洲和印尼進(jìn)口煤炭到岸價(jià)格已經(jīng)高于國內(nèi)煤炭10-20元/噸，人民幣貶值使得進(jìn)口成本進(jìn)一步加大，加上遠(yuǎn)洋巴拿馬型運(yùn)輸市場堅(jiān)挺，進(jìn)口煤炭的價(jià)格優(yōu)勢和盈利空間將再度受到擠壓，利好國內(nèi)煤炭。

二、“閱兵藍(lán)”讓部分煤礦關(guān)停，減少供應(yīng)。

2014年的APEC藍(lán)讓很多人記憶深刻。如今，“閱兵藍(lán)”又成了刷屏的熱詞。為紀(jì)念中國人民抗日戰(zhàn)爭暨世界反法西斯戰(zhàn)爭勝利70周年，保障盛大閱兵的“藍(lán)色天幕”，近期京津冀周邊鋼廠限產(chǎn)，將削弱焦煤原料采購量；山西部分縣屬煤礦和河北省煤場、洗煤廠為陸續(xù)接到暫時關(guān)停的通知，意味著這段時間內(nèi)煤炭供應(yīng)將有所減少，供大于求的現(xiàn)狀將得到一定程度的舒緩。

三、天津港爆炸事故,煤礦安全生產(chǎn)管控升級。

天津港爆炸事故后，中共中央政治局常務(wù)委員會召開會議，習(xí)近平主席主持會議并發(fā)表講話。會議強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)決落實(shí)安全生產(chǎn)責(zé)任制，及時完善安全生產(chǎn)的制度標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)定，加大安全監(jiān)管執(zhí)法力度，堅(jiān)決遏制重特大事故發(fā)生。作為安全事故的高發(fā)區(qū)，煤炭行業(yè)安全排查力度勢必會加大，違規(guī)生產(chǎn)煤礦企業(yè)的行為將得到進(jìn)一步遏制，從而減少部分煤炭產(chǎn)量，影響煤炭供給。

四、秋季鐵路檢修將至,電企補(bǔ)庫增加。

按照慣例,進(jìn)入十月份，大秦線鐵路會進(jìn)行秋季檢修。檢修期間,煤炭發(fā)運(yùn)將受到部分影響，下游補(bǔ)庫意愿強(qiáng)，助推出煤價(jià)反彈。

五、水電減弱，火電上升，增加煤炭需求。

隨著夏季結(jié)束，降雨高峰過去，預(yù)計(jì)水電量在8月底沖高見頂后，9月起會逐月下行。同時，火電需求提升，煤炭價(jià)格有望10月初觸底反彈。