2014年年報披露收官，煤價跌跌不休，上市煤企的業績繼續惡化，近八成上市煤企一季度凈利潤下降，煤炭大戶神華5月將再度降價促銷，分析師表示，對于大多數煤企來說，今年面臨的處境比往年要艱難，煤炭市場或加速洗牌。昨天中證申萬煤炭指數大跌2.53%。

煤企收入仍將下行

國投新集預計，2015年全國煤炭市場結構性過剩局面短期難以改變，煤炭經濟運行仍面臨較大下行壓力。

面對供過于求的市場，神華計劃今年煤炭產量將比2014年再減少5000萬噸~6000萬噸。

可以預見，由于煤炭市場仍在繼續惡化，煤企一季度業績將比去年更為慘烈。

煤炭行業分析師鄧舜認為，神華降價之后，其價格與市場價格較為接近了；而由于目前煤價已經跌破多數煤企的成本線，加之下游電企煤炭庫存處于較低水平，近期國內沿海運費上漲顯示市場有企穩的跡象，預計短期內國內煤價將在低位波動。

“對于整體行業而言，煤炭行業正面臨加速洗牌的局面。一方面，2014年國家促進煤炭行業是‘既給奶嘴吃又給奶水喝’，今年的情況是‘只給奶嘴吃’。另一方面，神華等大煤企由于擁有成本優勢，因此大煤企通過低價進行市場洗牌和搶占更多市場份額或更符合其自身利益。對于大多數煤企而言，今年要面臨的處境比往年都要艱難，要做好‘過冬’的準備。”

上市煤企相關數據

年報數據：去年39家上市煤企中，有31家煤企凈利潤同比下降，占比近八成。根據東方財富[10.00%資金研報]網Choice數據統計，截至4月30日，煤炭行業有39家上市公司發布了2014年年報，有7家公司業績虧損。在39家上市煤企中，有31家煤企凈利潤有所下滑，占比高達79%。

虧損王：國投新集虧損19.7億元，成為煤炭行業的“虧損王”。

一季報：一季度已披露業績的上市煤企營業收入平均回落20.9%。平均毛利率為20.3%，相比去年同期下降5個百分點。相比去年，一季度上市煤企的虧損面在加大。