云煤能源（600792）近日公布定增預(yù)案，公司擬向包括控股股東昆鋼控股在內(nèi)的不超過十名特定投資者非公開發(fā)行募資22億元，收購大紅山管道100%股權(quán)并補(bǔ)充流動(dòng)資金。這是繼今年6月公司涉足國(guó)際五金物流商貿(mào)城項(xiàng)目后，再次出手，擬“跨界”涉足管道輸送業(yè)務(wù)。

跨界并購進(jìn)軍管道運(yùn)輸

根據(jù)定增預(yù)案，云煤能源此次非公開發(fā)行底價(jià)為6.26元/股，發(fā)行數(shù)量不超過3.51億股，募資總額不超過22億元，控股股東昆鋼控股承諾認(rèn)購不低于10%的定增股份。此次定增所募集資金中，將有18億元用于收購昆鋼旗下大紅山管道公司100%股權(quán)。

資料顯示，大紅山管道公司致力于礦物漿體管道輸送控制技術(shù)的研發(fā)和輸送管道管理服務(wù)，是行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)跑者，目前共有五條輸送管道，投產(chǎn)的管道總里程達(dá)350公里，年輸送鐵精礦能力550萬噸。

相較于傳統(tǒng)運(yùn)輸，管道運(yùn)輸不僅符合國(guó)家實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排、低碳經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略規(guī)劃，具有高效、低成本、節(jié)能環(huán)保等優(yōu)勢(shì)，也是開發(fā)邊遠(yuǎn)山區(qū)礦產(chǎn)資源、緩解鐵路公路運(yùn)輸緊張狀況、解決精礦外運(yùn)和尾礦排放的有效方法。國(guó)家《“十二五”綜合交通運(yùn)輸體系發(fā)展規(guī)劃》提出，管道輸送將作為第五大交通運(yùn)輸方式加速發(fā)展，預(yù)計(jì)到2015年，我國(guó)管道里程將達(dá)11萬公里，５年增長(zhǎng)率達(dá)42.9%。而且，云南作為面對(duì)東盟的橋頭堡，在物流發(fā)展方面有著極其重要的地位和優(yōu)勢(shì)，隨著我國(guó)與東盟各國(guó)經(jīng)濟(jì)交流的日益增多、區(qū)域經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展、礦物原料需求的日益增加，管道運(yùn)輸未來極具發(fā)展空間。

轉(zhuǎn)型物流服務(wù)商

云煤能源是煤焦化工龍頭企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為以煤炭為原材料生產(chǎn)焦炭，利用生產(chǎn)焦炭產(chǎn)生的焦?fàn)t煤氣制造煤氣或甲醇，并對(duì)生產(chǎn)焦炭的副產(chǎn)品煤焦油和粗苯進(jìn)行深加工，生產(chǎn)化工產(chǎn)品。

受困于煤化工行業(yè)市場(chǎng)需求低速增長(zhǎng)與產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩，以及焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌等影響，公司近年來業(yè)績(jī)狀況不佳。

公司發(fā)布的三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年1～9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.20億元，同比下降25.43%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)535.43萬元，同比下降88.31%。

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入下降的主要原因是，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)需求低速增長(zhǎng)、煤炭行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩、焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌以及受周邊地區(qū)煤礦礦難的影響，公司下屬四個(gè)煤礦停產(chǎn)，導(dǎo)致企業(yè)營(yíng)收減少、利潤(rùn)下降。而且,從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和鋼鐵市場(chǎng)走勢(shì)分析，下半年煤焦市場(chǎng)形勢(shì)依然不容樂觀，整個(gè)焦化行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)更為艱難。

為此公司積極尋求轉(zhuǎn)型，以擺脫煤化工行業(yè)帶來的消極影響。早在今年6月，云煤能源就發(fā)布公告，稱公司全資子公司已涉足國(guó)際五金物流商貿(mào)城項(xiàng)目。此次收購大紅山管道公司，表明公司正式實(shí)施向物流服務(wù)商轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略規(guī)劃。

此次非公開發(fā)行擬將昆鋼控股旗下發(fā)展相對(duì)成熟、盈利能力較強(qiáng)的大紅山管道公司整合進(jìn)入公司，發(fā)行完成后，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍將拓寬至焦炭、煤氣、蒸汽、煤焦化工副產(chǎn)品的生產(chǎn)及銷售，礦漿管道輸送，管道制造技術(shù)及管道輸送技術(shù)咨詢服務(wù)，非煤業(yè)務(wù)比重有所提升?？梢杂行Ц纳颇壳吧鲜泄局鳡I(yíng)業(yè)務(wù)單一、盈利水平不穩(wěn)定的被動(dòng)局面。

一方面，公司可進(jìn)一步拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，擁有更全面的業(yè)務(wù)類型，推進(jìn)公司向全面物流服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型，提高公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力；另一方面，大紅山管道公司較強(qiáng)的業(yè)績(jī)支撐能夠有效增強(qiáng)公司的盈利能力。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，大紅山管道2013年凈利潤(rùn)約1.5億元；2014年1～11月營(yíng)業(yè)收入4.25億元，凈利潤(rùn)1.50億元；計(jì)劃3年內(nèi)通過外部市場(chǎng)拓展，實(shí)現(xiàn)銷售收入快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2015年銷售收入達(dá)到6億元以上，凈利潤(rùn)有望超過2億元。

而公司2013年?duì)I業(yè)收入64.73億元，凈利潤(rùn)5387.63萬元。那么，若收購順利實(shí)施，將大大增厚公司的業(yè)績(jī)。