8月以來，持續低迷的煤炭行業在政策利好中出現轉機，煤價企穩反彈，環渤海動力煤價格指數重回“5”時代，煤炭股頻現“煤飛”行情。

今年以來，煤炭需求不旺，煤炭價格持續下跌，導致行業大面積虧損。但是筆者認為，國內煤炭市場正表現出從“價格止跌”到“價格企穩”，再到“價格回升”的階段性運行特點。

煤炭價格在8月止跌，9月底10月初企穩，11月開始小幅上漲，煤市進入“價格回升”階段。業內普遍認為，目前煤炭價格的漲勢并非曇花一現，而是具有持續性的，有望維持到明年上半年。

中國煤炭工業協會會長王顯政在9月曾表示，將推動煤炭價格理性回歸，煤炭企業要摒棄“以量保價、讓價不讓市場”的慣性思維，力爭把煤炭市場動力煤價格回升到每大卡0.10元至0.12元。按照環渤海動力煤5500大卡動力煤價格測算，每大卡0.10元相當于每噸550元。

據了解，目前煤炭企業的盈虧平衡點一般在每噸500元左右，如果煤價真能回到每噸550元，也就意味著煤炭企業重新恢復穩定的盈利能力。

目前，各種消息無疑給煤炭股帶來了利好，“煤飛”行情持續出現。

煤炭開采板塊具估值優勢。截至11月12日，煤炭板塊中29個樣本的整體市凈率為1.65，已經和2005年7月的市凈率持平。

中煤能源、上海能源的市凈率已經低于1，其股價早已跌破每股凈資產。平煤股份、恒源煤電、開灤股份、冀中能源、中國神華、蘭花科創等也低于煤炭開采行業的整體平均市凈率。上述個股由于估值較低，未來股價上漲的壓力可能相對較小。

同時，煤炭企業參與國企改革，從上半年的盤江股份到下半年的國投新集都給煤炭股帶來拉漲動力。煤炭企業大部分為各地方老牌國企，參與當地國企改革可能性很大。

還有，為了應對危機，部分煤企已開始謀求轉型。

成功進軍頁巖氣行業的永泰能源，在三季度股價一度翻番。而因進行破產重整和開展重大資產重組工作的青海賢成礦業股份有限公司，控股合并主營產品為冬蟲夏草系列產品的青海春天，復牌后股價從每股2元漲至28元。

四川的獨立焦化龍頭企業四川圣達，因為煤焦行業的低迷，區域競爭優勢已經不復存在，將公司變更為四川長城國際動漫游戲股份有限公司，經營范圍增加了軟件和信息技術服務業及進出口業。該股目前仍處于停牌期。

綜上，基本面的好轉、國企改革熱點、企業自身轉型發展，都會給持續低迷的煤炭股帶來新的“煤飛”機會。