1、動力煤:本周主要煤炭產地價格基本平穩,部分產地繼續上行,港口煤價小幅上行;近日,本周出口關稅調整方案符合我們預期,同時表明管理機構的行業發展調整政策繼續兌現,我們預計政策的落實將繼續有利于推動當前煤價企穩上行,動力煤價的季節性上調繼續。目前為止,動力煤價上調兌現低于預期,考慮到大秦線檢修已完成,雖然冬儲預期及流動性相對寬松仍將推動煤價季節性上行,但短期效果不太樂觀仍需觀察。

2、焦煤:本周部分地區焦煤價格上行,螺紋鋼價格微漲,焦炭價格走平。近期焦煤供給有所收縮,流動性尚處寬松狀態,且預期寬松,我們認為焦煤價格短期仍有望延續緩慢回升態勢,中期來看,經濟下行壓力猶在,且年底降至,投資速度預計放緩,我們認為焦煤價格大幅提升概率不大,短期看華北鋼廠減產力度。

3、近期行業觀點:煤炭板塊正如我們8月底所預期,迎來了第二輪行情,且幅度超過10%,考慮到政策兌現階段已進入后期,且煤價上調已啟動,之后煤炭板塊的走勢主要依賴于政策的執行力度及綜合因素影響下煤價的超預期,短期刺激因素暫告一段落。近期煤炭板塊走勢主要跟隨大盤,短期取得大幅相對收益的概率不大。