當(dāng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增速放緩時(shí)，工業(yè)及生活電力需求減少，用電負(fù)荷減少使得電廠發(fā)電機(jī)組利用小時(shí)數(shù)下降，直接影響電廠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及盈利能力。雖然核電作為清潔能源，國(guó)內(nèi)政策支持核電優(yōu)先上網(wǎng)，但若電力需求量大幅縮減，公司將面臨上網(wǎng)電量下降的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)（下稱中核集團(tuán)）旗下的中國(guó)核能電力股份有限公司（下稱“中國(guó)核能電力”）昨日在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上發(fā)布了招股說(shuō)明書。根據(jù)該文件表述，中國(guó)核能電力擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)36.51億股，約占發(fā)行后總股本的25%。

此次募資將用于10臺(tái)在建核電機(jī)組及補(bǔ)充流動(dòng)資金，總計(jì)162.51億元。中核集團(tuán)已為首次公開(kāi)募股（IPO）作了數(shù)年準(zhǔn)備，但進(jìn)度受到中核集團(tuán)內(nèi)部改革及日本福島核電事故的影響，此番招股說(shuō)明書發(fā)布，上市提速意味相當(dāng)明顯。

據(jù)招股書顯示，公司上市存在著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：

（一）宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

與大多數(shù)行業(yè)一樣，電力行業(yè)發(fā)展及盈利水平與經(jīng)濟(jì)周期的相關(guān)性較為顯著。當(dāng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增速放緩時(shí)，工業(yè)生產(chǎn)及居民生活電力需求減少，用電的負(fù)荷減少使得電廠發(fā)電機(jī)組利用小時(shí)數(shù)下降，直接影響到電廠的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及盈利能力。

雖然核電作為清潔新能源，目前國(guó)內(nèi)政策支持核電優(yōu)先上網(wǎng)，但若電力需求總量出現(xiàn)大幅度縮減，公司仍將面臨上網(wǎng)電量下降的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

（二）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

由于核電產(chǎn)業(yè)的特殊性，我國(guó)核電投資控股資質(zhì)仍未放開(kāi)，截至本招股說(shuō)明中國(guó)核能電力股份有限公司書簽署之日，我國(guó)只有中核集團(tuán)、中廣核集團(tuán)和中電投集團(tuán)可以作為國(guó)內(nèi)核電建設(shè)（不含研究堆、示范工程）的控股投資方。2007年5月22日，國(guó)家核電技術(shù)有限公司揭牌成立，致力于專門引進(jìn)、消化、吸收第三代核電技術(shù)；華能集團(tuán)、大唐集團(tuán)、華電集團(tuán)等電力集團(tuán)也大力開(kāi)拓核電市場(chǎng)，紛紛以參股的形式參與核電項(xiàng)目建設(shè)，成為核電領(lǐng)域潛在的競(jìng)爭(zhēng)者。

如核電投資控股資質(zhì)放開(kāi)，新的投資方將進(jìn)入核電市場(chǎng)，在項(xiàng)目選址、人才引進(jìn)等領(lǐng)域?qū)驹斐商魬?zhàn)，公司面臨市場(chǎng)份額下降、人才流失等風(fēng)險(xiǎn)。