* 會(huì)議情況順利，意味之后不會(huì)有艱難的決定

* 美國(guó)頁(yè)巖油帶來(lái)價(jià)格和市占率的兩難問(wèn)題

* 重現(xiàn)1980年代非OPEC國(guó)家供應(yīng)大增的情況

* 秘書長(zhǎng)人選延后決定

石油輸出國(guó)組織(OPEC)享有高價(jià)格和高生產(chǎn)的日子可能已經(jīng)接近尾聲，美國(guó)產(chǎn)出飆漲開(kāi)啟了全球油市的新紀(jì)元。

圖為伊拉克Nassiriya油田，一名工人在調(diào)整管道閥門。

在2008年價(jià)格崩盤后經(jīng)歷了一段舒適期且在去年?duì)I收創(chuàng)紀(jì)錄達(dá)1萬(wàn)億美元，但現(xiàn)在OPEC可能得在產(chǎn)出政策上采取更積極的作法。

美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)出增加，且需求低迷，最終可能迫使OPEC透過(guò)減產(chǎn)來(lái)將油價(jià)支撐在每桶100美元--較高的價(jià)格也會(huì)支撐其他產(chǎn)油對(duì)手--或者透過(guò)維持產(chǎn)出并允許價(jià)格下滑來(lái)保護(hù)市占率。

OPEC周五的會(huì)議一如預(yù)期決定今年剩余時(shí)間內(nèi)維持每日3,000萬(wàn)桶的產(chǎn)出目標(biāo)不變。

OPEC將在12月4日再次舉行會(huì)議。成員國(guó)部長(zhǎng)也同意成立一委員會(huì)來(lái)研究頁(yè)巖油的沖擊。

OPEC產(chǎn)出占全球的三分之一，而油價(jià)目前在略高于OPEC所樂(lè)見(jiàn)的每桶100美元水準(zhǔn)。OPEC最大的產(chǎn)油國(guó)沙特阿拉伯稱，全球石油市場(chǎng)狀態(tài)良好。

目前或許是如此。但OPEC增產(chǎn)的空間不大，因美國(guó)產(chǎn)油大增，將市占率的競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)移到了亞洲市場(chǎng)，且加劇了OPEC兩大產(chǎn)油國(guó)沙特和伊拉克在亞洲的敵對(duì)情況。

核心灣區(qū)產(chǎn)油國(guó)認(rèn)為，在美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)出增長(zhǎng)溫和的情況下，OPEC仍能夠至少每日產(chǎn)出3,000萬(wàn)桶。盡管沒(méi)有多少增加的空間，但也暗示著OPEC不需要大幅縮減產(chǎn)出。

“這并非第一次出現(xiàn)新的石油來(lái)源，別忘了歷史的經(jīng)驗(yàn)，”沙特石油部長(zhǎng)歐那密稱。“北海和巴西都發(fā)現(xiàn)過(guò)石油，為何對(duì)于頁(yè)巖油要如此大驚小怪？”

OPEC以外的產(chǎn)油量已經(jīng)數(shù)十年沒(méi)有這么大幅增加過(guò)，引發(fā)部分成員國(guó)的警覺(jué)，尤其是尼日利亞和阿爾及利亞。

“美國(guó)頁(yè)巖油大幅增加，和1980年代初期英國(guó)和挪威在北海產(chǎn)油量迅速增加的情況非常類似，”Datamonitor的能源研究主管Neil Atkinson稱。

“這給OPEC帶來(lái)相當(dāng)大的挑戰(zhàn)，因?yàn)楫?dāng)前的需求增長(zhǎng)非常疲弱。沒(méi)有人說(shuō)那情況會(huì)再次發(fā)生，不過(guò)所有的因素都在逐步到位。”

高于100美元的油價(jià)帶動(dòng)美國(guó)北達(dá)科他州和德州的頁(yè)巖油產(chǎn)量大增，在2012年底時(shí)協(xié)助將美國(guó)產(chǎn)出推高至每日85萬(wàn)桶。

這數(shù)量比OPEC兩個(gè)最小產(chǎn)油國(guó)卡塔爾和厄瓜多爾各自的總產(chǎn)量。輕質(zhì)、低硫頁(yè)巖油對(duì)于出售重質(zhì)原油的OPEC灣區(qū)成員國(guó)來(lái)說(shuō)并不構(gòu)成威脅，但對(duì)于生產(chǎn)類似等級(jí)原油的尼日利亞和阿爾及利亞來(lái)說(shuō)卻是頭痛的問(wèn)題。

產(chǎn)出大增，可能使得美國(guó)的心態(tài)更向沙特靠攏，會(huì)更像一個(gè)生產(chǎn)國(guó)，而非熱切壓低油價(jià)的消費(fèi)國(guó)。

價(jià)格痛苦水準(zhǔn)

去年美國(guó)產(chǎn)出大增，正值油價(jià)高昂之際，根據(jù)Bernstein Research的報(bào)告，一窩蜂的生產(chǎn)情況，將邊際原油生產(chǎn)成本推至每桶114美元。

盡管沙特樂(lè)見(jiàn)美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)出增加的情況，但沙特石油部長(zhǎng)曾表示，在新的全球供應(yīng)下，沙特在2020年前能超越當(dāng)前每日約900萬(wàn)桶的產(chǎn)量就很不錯(cuò)了。

但在同一時(shí)間內(nèi)，如果一切按計(jì)劃進(jìn)行，伊拉克的產(chǎn)出將會(huì)較當(dāng)前的每日約300萬(wàn)桶水準(zhǔn)提高一倍，這對(duì)沙特來(lái)說(shuō)是一項(xiàng)憂慮。

分析師表示，到某個(gè)階段，沙特可能會(huì)決定增產(chǎn)，來(lái)阻絕邊際原油，同時(shí)也打擊伊拉克。沙特之前就這么做過(guò)，在上個(gè)十年初期，沙特讓價(jià)格下滑，來(lái)打擊非OPEC產(chǎn)油國(guó)。目前并沒(méi)這類的情況。

油價(jià)來(lái)到每桶70-80美元，可能會(huì)開(kāi)始沖擊部分頁(yè)巖油經(jīng)濟(jì)。伊拉克損益兩平的價(jià)格遠(yuǎn)高于每桶100美元。

分析師指出，在沒(méi)有預(yù)算壓力下，沙特可在每桶80美元價(jià)格下輕易地每日產(chǎn)出800萬(wàn)桶。在去年每桶110美元時(shí)日產(chǎn)1,000萬(wàn)桶，和今年每桶110美元日產(chǎn)900萬(wàn)桶后，沙特已累積了相當(dāng)?shù)呢?cái)力后盾。

分析師估計(jì)，視該國(guó)支出預(yù)估而定，沙特今年的損益兩平油價(jià)大約在每桶65-85美元。

“對(duì)沙特來(lái)說(shuō)，在開(kāi)始讓他們恐慌前，油價(jià)和產(chǎn)量還有許多下跌空間，”Medley Global Advisors的Yasser Elguindi稱。

“若油價(jià)跌至70美元，北達(dá)科他會(huì)比任何OPEC成員國(guó)都早減產(chǎn)。”

包括伊朗在內(nèi)的其他OPEC成員國(guó)都需要油價(jià)遠(yuǎn)高于三位數(shù)才能打平。

這可能導(dǎo)致他們呼吁沙特減產(chǎn)以支撐價(jià)格。但沙特可能會(huì)逆向操作。

“沙特的挑戰(zhàn)在于說(shuō)服尼日利亞和阿爾及利亞，油價(jià)上揚(yáng)反而會(huì)鼓勵(lì)美國(guó)頁(yè)巖油發(fā)展，”Elguindi稱。

沙特石油部長(zhǎng)稱，OPEC在12月會(huì)議上將選出新任秘書長(zhǎng)。該議題因有來(lái)自伊朗、伊拉克和沙特人選的競(jìng)爭(zhēng)而延宕。周五的會(huì)議繼續(xù)在調(diào)整未來(lái)人選的資格。