港口指數連續上漲，坑口漲跌互現，但漲價煤礦數量驟增，雖然幅度上都不大，但不少貿易商都表示無法理解。那么煤價為什么會漲?1)空單集中采購。2)山東電廠政治提庫。3)月底產量正常縮減。4)結構性短缺。5)原油價格暴漲。

山東電廠政治提庫的空間很小，因為本身電廠的庫存就不低，其余都屬于正常現象。重點說一下第四點。以色列伊朗沖突進一步升級，全球恐慌情緒驟起，致使避險需求增加，而中東又是原油主產地之一，另外霍爾木茲海峽作為亞洲原油、天然氣重要的運輸要道現面臨封鎖的風險，所以近日原油價格暴漲。原油價格與煤炭價格的關聯性存在但相對有限，傳導時間通常需要數周至數月，不會有立竿見影的效果。兩者聯動性在極端市場條件下(如戰爭)顯著增強，但常態下更多受各自供需基本面的獨立驅動，目前的影響還停留在情緒面。

印尼煤炭指數再度下跌，性價比的優勢進一步增大，對于國內市場的沖擊力將增強。

總的來說，不管是出于對迎峰度夏的敬畏還是對于國際局勢的擔憂政策暫時都會有過大的干預。沒有政策干預的市場基本面和投機需求就是真理，投機需求能力有限畢竟社會庫存已經突破了2023年以來同期的最高值。基本面很差這人盡皆知，高溫天氣雖然來襲，但一天兩天高溫的還不足以直接扭轉乾坤，而且值得關注的是今年的天氣有點奇葩，懂得自然懂。所以鬼谷先生認為這波煤價又是反抽，上漲時間有限，幅度也有限，沒有特殊訂單不建議參與，得不償失。“富貴險中求，也在險中丟。求時十之一，丟時十之九”。