上周初動(dòng)力煤市場出現(xiàn)短暫性企穩(wěn)，但是隨著需求再度回落，貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)也隨之降溫，報(bào)價(jià)再次松動(dòng)。

截至4月1日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品分別收于833、728、631元/噸，環(huán)比分別下跌8、7、7元/噸。

大秦線檢修的影響有限

大秦線檢修將貫穿4月份，但是今年以來大秦線的發(fā)運(yùn)量持續(xù)保持在較低水平，本身負(fù)荷就偏低，因此本次檢修對煤炭運(yùn)輸?shù)膶?shí)際影響將非常有限。CCTD監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年3月份大秦線煤炭日均發(fā)運(yùn)量為116.2萬噸，較去年同期下降2.5%。

需求改善預(yù)期再度落空

前期市場預(yù)計(jì)在大秦線檢修前下游會(huì)有少量補(bǔ)庫需求釋放，疊加月末的補(bǔ)空單需求，因此會(huì)對市場形成支撐。但是從實(shí)際情況看，除偶有補(bǔ)空單需求釋放外，下游采購依舊低迷，交投活躍度明顯低于市場預(yù)期，因此貿(mào)易商的出貨壓力持續(xù)存在，不得不繼續(xù)下調(diào)報(bào)價(jià)。

集港發(fā)運(yùn)成本以降為主

上周部分非電終端和流通環(huán)節(jié)開始少量采購，支撐產(chǎn)地優(yōu)質(zhì)高卡煤種小幅上漲，但是在產(chǎn)地及周邊區(qū)域火電負(fù)荷不斷下降的壓制下，中低卡偏電煤資源銷售依舊疲弱，價(jià)格也以跌為主。整體上看，多數(shù)品種的集港發(fā)運(yùn)成本仍在下降，目前晉北5000K煤炭資源集港成本已經(jīng)可以做到720元/噸左右，處于有利潤狀態(tài)。

綜合來看

預(yù)期面和現(xiàn)實(shí)面雙弱的情況繼續(xù)對當(dāng)前的動(dòng)力煤市場形成明顯壓制，市場悲觀情緒仍在發(fā)酵，短期價(jià)格也將繼續(xù)承壓。

但是從國家統(tǒng)計(jì)局今日發(fā)布的數(shù)據(jù)看，制造業(yè)PMI已經(jīng)升至50.8%，處于榮枯線之上，宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期在改善，因此后期動(dòng)力煤需求逐步改善的可能性也較大，因此也不應(yīng)過度悲觀。