2021年，全世界能源供應(yīng)出現(xiàn)嚴(yán)重短缺局面，國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)極端行情，備受關(guān)注的北方港口現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)幅度明顯放大，價(jià)格水平頻頻刷新歷史最高紀(jì)錄，值得銘記;自10月下旬開始，增產(chǎn)增供措施加碼、引導(dǎo)煤價(jià)下行政策的行之有效、現(xiàn)貨煤價(jià)的快速腰斬，同樣值得我們回味......

綜合來看，2021年北方港口現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格運(yùn)行的“階段性”特征較為明顯，基本可以分為“六個(gè)階段”，現(xiàn)以5500大卡現(xiàn)貨動(dòng)力煤在北方港口的價(jià)格走勢(shì)為例，進(jìn)行如下分析。

第一階段，接續(xù)上漲階段：時(shí)間為2021年初-1月中旬。此間，北方港口的現(xiàn)貨煤價(jià)延續(xù)著2020年9月份的上漲態(tài)勢(shì)，其中5500大卡動(dòng)力煤的現(xiàn)貨交易價(jià)格從2020年9月初的560元/噸左右上漲到當(dāng)年底的760元/噸左右之后，接續(xù)上漲至今年1月中旬的1050元/噸左右，2021年1月份前半個(gè)月現(xiàn)貨煤價(jià)的漲幅290元/噸左右。

主要影響因素有，在新冠疫情得到迅速控制、國內(nèi)用電需求持續(xù)恢復(fù)且增速逐漸加快背景下，2020年冬季寒潮低溫加大了取暖用電、用煤需求，雖然對(duì)煤炭采取了保供措施，但全國原煤產(chǎn)量的增加滯后，導(dǎo)致動(dòng)力煤市場在1月上中旬供不應(yīng)求局面突出。

第二階段，短期回調(diào)階段：時(shí)間為2021年1月下旬-3月初。此間，北方港口5500大卡動(dòng)力煤的現(xiàn)貨交易價(jià)格從1050元/噸左右下降至570元/噸左右，累計(jì)降幅達(dá)到480元/噸左右。

主要影響因素有，一方面，在2020年冬季煤炭保供政策措施的推動(dòng)下，全國原煤產(chǎn)量在2021年1、2月份集中釋放，而且增量過猛(見附表;據(jù)來自國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，1-2月份全國原煤產(chǎn)量為61759萬噸、同比增加了12361萬噸、增長了25.0%);另一方面，受氣溫回暖和春節(jié)長假等因素的影響，2021年1月中旬開始用電用煤需求出現(xiàn)萎縮，從而促使動(dòng)力煤供求關(guān)系迅速由供不應(yīng)求轉(zhuǎn)變?yōu)楣┐笥谇蟆?/p>

第三階段，溫和上漲階段：時(shí)間為2021年3月上旬-8月底。此間，北方港口5500大卡動(dòng)力煤的現(xiàn)貨交易價(jià)格從570元/噸左右上漲至1120元/噸左右，歷經(jīng)五個(gè)半月時(shí)間，累計(jì)上漲了550元/噸左右。

主要影響因素有，2021年全社會(huì)用電需求持續(xù)超預(yù)期增加，助推火電產(chǎn)量快速增長;與此同時(shí)，2020年保供措施于2021年3月份退出之后，原煤產(chǎn)量出現(xiàn)萎縮，盡管主管部門于當(dāng)年4月上旬重啟煤炭保供工作，但是全國原煤產(chǎn)量長期陷入增長停滯、甚至負(fù)增長局面(按照國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2021年3-9月份全國原煤產(chǎn)量同比減少了1787萬噸);與此同時(shí)，3-9月份全國煤炭進(jìn)口量同比減少了903.3萬噸，煤炭可供資源偏緊態(tài)勢(shì)延續(xù)(見附表)，動(dòng)力煤供應(yīng)和需求的此消彼長，導(dǎo)致國內(nèi)動(dòng)力煤市場持續(xù)處于賣方市場狀態(tài)，現(xiàn)貨煤價(jià)呈現(xiàn)由供求關(guān)系基本面支持的持續(xù)上漲階段。

第四階段，加速上漲階段：時(shí)間為2021年9月初-10月中旬。此間，北方港口5500大卡動(dòng)力煤的現(xiàn)貨交易價(jià)格從1120元/噸左右上漲至2000元/噸以上。

主要影響因素有，盡管煤炭保供政策和措施不斷加碼，但是在產(chǎn)能釋放滯后、增產(chǎn)增供效果一直不能得到充分體現(xiàn)的背景下，動(dòng)力煤資源缺口持續(xù)累加，導(dǎo)致產(chǎn)運(yùn)需各個(gè)環(huán)節(jié)的動(dòng)力煤社會(huì)庫存被大量消化、并降至歷史低點(diǎn)，動(dòng)力煤市場供求關(guān)系的緊張程度進(jìn)一步加深;與此同時(shí)，在國際市場能源價(jià)格暴漲、2021年“寒冬”預(yù)期，以及燃煤機(jī)組上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)等因素的共同刺激，促使看漲情緒持續(xù)升溫，現(xiàn)貨煤價(jià)進(jìn)入供求基本面支持、情緒助推的加速上漲階段。

第五階段，恐慌性暴跌階段：時(shí)間為2021年10月下旬-11月上旬。此間，北方港口5500大卡動(dòng)力煤的現(xiàn)貨交易價(jià)格從2000元/噸以上降至1100元/噸左右。

主要影響因素有，動(dòng)力煤價(jià)格無節(jié)制甚至加速上漲，對(duì)相關(guān)行業(yè)帶來的沖擊不斷拓展和延伸，甚至開始沖擊和影響國計(jì)民生，在習(xí)近平總書記針對(duì)能源安全問題多次做出批示指示的情況下，包括國家發(fā)改委在內(nèi)的相關(guān)部門，對(duì)煤炭產(chǎn)能采取了非常規(guī)、大規(guī)模、突擊性的釋放措施;對(duì)發(fā)電供熱用煤采取了針對(duì)性、政治性、階段性的保障辦法和措施;對(duì)動(dòng)力煤價(jià)格從產(chǎn)地到北方港口采取了聯(lián)動(dòng)性、導(dǎo)向性、持續(xù)性的強(qiáng)力干預(yù)措施，使得市場看跌情緒迅速爆棚，促使北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)出現(xiàn)政策主導(dǎo)的恐慌性暴跌。

第六階段，自主下降階段：時(shí)間為2021年11月中旬-12月末。此間，北方港口5500大卡動(dòng)力煤的現(xiàn)貨交易價(jià)格從1100元/噸左右逐漸下降至850元/噸左右。

主要影響因素有，進(jìn)入11月份之后，保供政策措施的效果進(jìn)一步得到體現(xiàn)、原煤產(chǎn)量增速加快、煤炭進(jìn)口量超預(yù)期增加、發(fā)電供熱企業(yè)的動(dòng)力煤庫存迅速升高;與此同時(shí)，包括發(fā)電用煤在內(nèi)的動(dòng)力煤消費(fèi)全面進(jìn)入負(fù)增長狀態(tài)，致使11月份國內(nèi)動(dòng)力煤市場出現(xiàn)較為明顯的階段性供大于求局面(參見2021年12月28日CCTD中國煤炭市場網(wǎng)《鑒往知來：11月份煤炭產(chǎn)運(yùn)需數(shù)據(jù)解讀》一文)，加之隨著2022年度中長期動(dòng)力煤合同兌現(xiàn)窗口臨近，屆時(shí)確定性偏低的長協(xié)動(dòng)力煤價(jià)格，對(duì)12月份現(xiàn)貨煤價(jià)帶來越來越強(qiáng)的下拽作用，北方港口現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格逐漸從政策主導(dǎo)的第五階段，轉(zhuǎn)入由供求關(guān)系主導(dǎo)的自主下降階段。