9月以來(lái)，供需緊張加上煤炭全鏈條低庫(kù)存，強(qiáng)現(xiàn)實(shí)和強(qiáng)預(yù)期推動(dòng)下，煤價(jià)又有些收不住。不過(guò)，今日智庫(kù)發(fā)現(xiàn)，這兩天市場(chǎng)出現(xiàn)了新變化，恐高情緒和出貨意愿在抬升。

變化1，需求下來(lái)了。之前又是迎峰度夏，又是秋老虎，下游需求居高不下。這幾天，受天氣轉(zhuǎn)涼和水電出力的影響，沿海八省重點(diǎn)電廠日耗回落至200萬(wàn)噸上下，雖整體庫(kù)存還偏低，不過(guò)好在日耗總算是下來(lái)了。

變化2，港口的場(chǎng)存在增加。最近一個(gè)月，環(huán)渤海港口的庫(kù)存一直偏低，甚至低到1400多萬(wàn)噸的水平?，F(xiàn)在依然偏低，不過(guò)好在最近幾天環(huán)渤海港口的庫(kù)存增加了近50萬(wàn)噸。港口煤價(jià)倒掛好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性提高，而港口煤炭結(jié)構(gòu)短缺問(wèn)題嚴(yán)重加上煤價(jià)過(guò)高，下游的采購(gòu)意愿降低。高調(diào)入和低調(diào)出，使得港口庫(kù)存增加。后續(xù)，隨著發(fā)電供熱企業(yè)直保煤炭中長(zhǎng)期合同全覆蓋，在保供力度加大的情況下，環(huán)渤海港口的庫(kù)存估計(jì)還能夠繼續(xù)增加。

變化3，高耗能企業(yè)限電。今年用電需求居高不下，部分省份甚至拉閘限電。最近，國(guó)家發(fā)文限制高耗能產(chǎn)業(yè)用電，這個(gè)新變化需要重點(diǎn)關(guān)注。今日智庫(kù)認(rèn)為，這是政策調(diào)控的新動(dòng)向，就是不僅從供給層面加大生產(chǎn)，還在從需求上壓制不合理需求，最終慢慢達(dá)到供需基本平衡。

應(yīng)該說(shuō)，這些新變化也對(duì)貿(mào)易商心態(tài)產(chǎn)生了影響。今日智庫(kù)注意到，這兩天環(huán)渤海港口的貿(mào)易商出貨意愿開(kāi)始增強(qiáng)，很多人都在擔(dān)心高價(jià)下的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格也可以商量了。后面隨著雙節(jié)的到來(lái)，下游需求應(yīng)該會(huì)繼續(xù)減少，煤價(jià)估計(jì)要降，但幅度還得看供給增加情況。