需求方面，電力需求全方位釋放。一是，近日，全國雨水偏多，降雨過后，天氣悶熱，導致居民制冷耗電耗煤需求大增。二是，經濟強勁，預計工業用電繼續保持15%左右的增速。三是，得益于疫情防控有效，第三產業用電量同比增幅17%以上，出力明顯優于去年。電力需求全方位釋放，促使江蘇、華中等地電網負荷創歷史新高，電力供應壓力增大，全國多市區發布臨時停電通知。

7月21日進入中伏后，全面開啟“桑拿天”模式，居民用電還有上漲空間，同比增幅有望超過7%。然而，電廠絕對庫存處于近年來歷史同期最低水平，預計可用天數維持在13-14天左右。受煤價高企和煤源偏緊等因素影響，電廠補庫的壓力仍然較大。

產地供應仍存在缺口。根據CCTD中國煤炭市場網監測的數據顯示，7月15日，鄂爾多斯煤炭產量回升至190萬噸，基本回到6月上旬水平。但是，榆林地區郝家梁煤礦發生透水事故，安全生產不容松懈。短期內，煤礦繼續按照核定產能生產的可能性比較大。增產措施的落實和實施仍需時間，供應將穩中有增，而需求仍有上漲空間，導致供需缺口有放大的可能性。

北方港口庫存在跌破1900萬噸的邊緣。根據CCTD中國煤炭市場網監測的數據，7月16日，北方九港庫存1904.8萬噸，周環比下降128萬噸，降至2018年以來同期最低水平。

港口庫存下降趨勢難改。價格倒掛、產地供應緊張以及港口降雨等因素導致港口調入量難有增量，上周日均調入量165萬噸/日，同比減少37萬噸/日。

后市來看，在“桑拿天”模式下，下游剛性采購需求或將有所增加，而產地煤炭供應也將有所好轉，但是產量放量仍需時間。在限價政策下，港口大型煤企煤炭價格有望短期企穩，但是純市場煤價格企穩的關鍵還在于港口價格倒掛的問題能否解決。值得注意的是，大雨過后，近期過水煤是否會因掉卡或易燃等問題加速出貨，在一定程度上提高港口煤源的流動性。