3月6日，因俄羅斯拒絕OPEC提出進(jìn)一步減產(chǎn)提議，沙特宣布4月起大幅增加其原油產(chǎn)量，同時(shí)下調(diào)其原油售價(jià)20%左右。沙特與俄羅斯之間的“石油戰(zhàn)”啟動(dòng)，導(dǎo)致次日國(guó)際原油價(jià)格暴跌。本次價(jià)格戰(zhàn)已經(jīng)使參與討論原油限產(chǎn)的國(guó)家從OPEC+俄羅斯擴(kuò)展到了巴西、加拿大、墨西哥、美國(guó)等主要產(chǎn)油國(guó)，并且成為G20能源部長(zhǎng)會(huì)議專門討論的話題。與以前沙特啟動(dòng)的“石油戰(zhàn)”不同，本次“石油戰(zhàn)”由于疊加了疫情蔓延對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的抑制，其對(duì)原油價(jià)格“殺傷力”更大，而且影響更為深遠(yuǎn)。

一、全球原油生產(chǎn)和貿(mào)易格局變化對(duì)OPEC的沖擊引發(fā)“石油戰(zhàn)”

除了本次“石油戰(zhàn)”，進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，沙特在2014-2016年間還發(fā)動(dòng)過(guò)一次“石油戰(zhàn)”。本次“石油戰(zhàn)”是2014-2016年“石油戰(zhàn)”的延續(xù)和深化。兩次“石油戰(zhàn)”的共同背景是美國(guó)頁(yè)巖油氣革命對(duì)世界原油生產(chǎn)與貿(mào)易格局的沖擊，而國(guó)際原油治理體系不能適應(yīng)這一變化。

1.美國(guó)頁(yè)巖油氣革命打破全球原油生產(chǎn)與貿(mào)易既有格局

2008年以來(lái)，美國(guó)由于頁(yè)巖氣油氣革命的成功極大沖擊了全球原油既有的生產(chǎn)與貿(mào)易格局，主要表現(xiàn)在：

（1）美國(guó)已從全球最大的原油進(jìn)口國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)槿虻谝淮笤蜕a(chǎn)國(guó)，同時(shí)也是全球第五大原油出口國(guó)。從原油產(chǎn)量看，美國(guó)原油大量自2008年以來(lái)大幅增加，從每天678萬(wàn)桶增加到2018年1313萬(wàn)桶，增加了125.7%；并且在2014年原油產(chǎn)量超過(guò)沙特位居全球第一。從原油貿(mào)易看，2020年1月美國(guó)進(jìn)口原油平均每天66萬(wàn)桶，仍是全球第二大進(jìn)口國(guó)；同時(shí)每天出口原油302萬(wàn)桶，出口量居全球第五位。

（2）沙特和俄羅斯在歐洲、亞洲和北美三大主要原油消費(fèi)區(qū)域面臨的美國(guó)油的替代競(jìng)爭(zhēng)壓力日益增加。首先，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量的大幅增加使美國(guó)進(jìn)口原油從2008年的日均995萬(wàn)桶減少到2020年1月662萬(wàn)桶，進(jìn)口量減少33.5%，其中從沙特進(jìn)口的原油從日均153萬(wàn)桶下降到42萬(wàn)桶，其占美國(guó)進(jìn)口總量也從2008年的15.4%減少到目前的6.3%。俄羅斯由于美國(guó)對(duì)其實(shí)施制裁，2020年1月俄羅斯對(duì)美國(guó)出口原油僅有9.9萬(wàn)桶/日。其次，美國(guó)出口原油與沙特和俄羅斯?fàn)帄Z歐洲和亞的市場(chǎng)。僅2018年到2019年一季度，歐盟28國(guó)進(jìn)口的原油中美國(guó)的份額從4.8%大幅增加到7.1%；同期俄羅斯的份額從27.3%下降到26.8%，沙特的份額基本保持不變。在中國(guó)原油進(jìn)口中，沙特和俄羅斯的份額在每月大致在15-16%之間波動(dòng)，大致保持平衡。但可以預(yù)期的是，隨著中美貿(mào)易談判第一階段協(xié)議的落實(shí)，中國(guó)將按照承諾進(jìn)口相當(dāng)數(shù)量的美國(guó)原油，必然會(huì)擠出沙特和俄羅斯的現(xiàn)有份額。

（3）美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量和出口量大幅增加嚴(yán)重?fù)p害了沙特和俄羅斯的原油出口收入。2011年以來(lái)，隨著美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量大幅增加，沙特和俄羅斯都面臨原油市場(chǎng)份額受壓和價(jià)格下跌雙重壓力，其原油收入大幅下跌。其中，沙特原油出口收入從2012年的3537億美元減少到2018年的2374億美元，俄羅斯原油出口收入從2012年的1809億美元下降到2019年的1214億美元，下降幅度均為32.8%。

2.美國(guó)頁(yè)巖油削弱了OPEC的“限產(chǎn)保價(jià)”機(jī)制的調(diào)控能力

長(zhǎng)期以來(lái)，以沙特為主導(dǎo)的OPEC（石油輸出國(guó)組織）通過(guò)增加或減少成員國(guó)原油產(chǎn)量來(lái)影響全球原油價(jià)格，以實(shí)現(xiàn)原油收入長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。然而，盡管OPEC的產(chǎn)量仍占世界原油產(chǎn)量的42%，但由于已經(jīng)成為全球最大產(chǎn)油國(guó)的美國(guó)游離在OPEC的產(chǎn)量調(diào)控機(jī)制之外，極大削弱了OPEC產(chǎn)量調(diào)控機(jī)制效力。具體地說(shuō)，就是OPEC增產(chǎn)打壓油價(jià)立竿見(jiàn)影，但減產(chǎn)抬升油價(jià)效果有限。因?yàn)槊绹?guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商的邏輯與沙特正好相反：只要國(guó)際原油價(jià)格反彈到一個(gè)合適位置，就主動(dòng)增加產(chǎn)量；原油價(jià)格跌倒生產(chǎn)難以維繼，就（被動(dòng)）減產(chǎn)。而且美國(guó)頁(yè)巖油井的產(chǎn)量調(diào)整遠(yuǎn)快于常規(guī)油井。

2011年以來(lái)美國(guó)和沙特原油產(chǎn)量與國(guó)際油價(jià)變化正好驗(yàn)證了這一邏輯。

一是2011年4月到2014年6月期間，WTI原油價(jià)格在82.3-109.5美元之間震蕩，美國(guó)原油產(chǎn)量從556萬(wàn)桶/日快速增加到875萬(wàn)桶/日，增長(zhǎng)了57.4%，而同期沙特原油產(chǎn)量在914-1024萬(wàn)桶/日之間波動(dòng)，并且產(chǎn)量變化與油價(jià)變化呈反向關(guān)系。這表明沙特力圖主動(dòng)通過(guò)產(chǎn)量變化調(diào)節(jié)價(jià)格，而其減產(chǎn)帶來(lái)的油價(jià)反彈的好處被美國(guó)原油生產(chǎn)商通過(guò)不斷增加的產(chǎn)量而獲得。

二是2014年11月到2016年9月，OPEC為將美國(guó)頁(yè)巖油擠出市場(chǎng)，采取增產(chǎn)打壓價(jià)格的策略，國(guó)際油價(jià)從75.8美元下跌至最低30.3美元，下跌了60%，但最后沒(méi)有使美國(guó)頁(yè)巖油退出市場(chǎng)。實(shí)際上，在OPEC采取增產(chǎn)措施之前，即2014年6月，國(guó)際原油價(jià)格因供給過(guò)剩已經(jīng)見(jiàn)頂下跌，至2014年11月OPEC增產(chǎn)之前國(guó)際原油價(jià)格已經(jīng)下跌了28.3%，但美國(guó)原油產(chǎn)量在油價(jià)見(jiàn)頂10個(gè)月后（2015年4月）才見(jiàn)頂回落，并且到2016年2月產(chǎn)量見(jiàn)底之前僅減少了112萬(wàn)桶/日（減少11.2%），并在2016年9月OPEC從增產(chǎn)轉(zhuǎn)向減產(chǎn)時(shí)快速恢復(fù)，直到2019年12月。

二、沙特發(fā)動(dòng)“石油戰(zhàn)”的實(shí)質(zhì)是要重建全球原油產(chǎn)量協(xié)調(diào)機(jī)制

由于OPEC無(wú)法協(xié)調(diào)目前作為世界最大的產(chǎn)油國(guó)的美國(guó)的原油產(chǎn)量，2014年OPEC增產(chǎn)打壓油價(jià)對(duì)美國(guó)頁(yè)巖油影響有限，而限產(chǎn)提升油價(jià)的相當(dāng)一部分利益卻被美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商獲得。要打破這一不利循環(huán)，必須要使包括美國(guó)在內(nèi)的全球主要石油生產(chǎn)和出口國(guó)共同進(jìn)行原油產(chǎn)量協(xié)調(diào)。

沙特發(fā)動(dòng)本次力度空前：不僅兩次全部大幅上調(diào)極限原油產(chǎn)量到1300萬(wàn)桶，而且好大幅下調(diào)5月出口原油價(jià)格20%左右。這種堪稱“自殺式”的“石油戰(zhàn)”，絕不僅僅是為了爭(zhēng)奪眼前的市場(chǎng)份額，而是試圖重構(gòu)一個(gè)相對(duì)有效的全球原油產(chǎn)量協(xié)調(diào)機(jī)制。為此，沙特吸取了2014年“石油戰(zhàn)”失敗的教訓(xùn)，以一種把全球原油市場(chǎng)推向“崩盤”的方式來(lái)激發(fā)主要產(chǎn)油國(guó)（特別是美國(guó)）的重視，共同解決當(dāng)前國(guó)際原油市場(chǎng)當(dāng)前問(wèn)題。

目前看，沙特的這一策略走出了成功的第一步。國(guó)際原油價(jià)格連續(xù)暴跌后，首先是特朗普改變了“油價(jià)低對(duì)美國(guó)有利”的看法，主動(dòng)出面勸說(shuō)沙特和俄羅斯；接著加拿大、巴西等主要產(chǎn)油國(guó)也紛紛表態(tài)愿意參與原油減產(chǎn)協(xié)商，G20能源部長(zhǎng)會(huì)議也發(fā)表聲明要穩(wěn)定國(guó)際原油市場(chǎng)。在美國(guó)的協(xié)調(diào)下，OPEC與主要非OPEC產(chǎn)油國(guó)在北京時(shí)間4月13日凌晨最終達(dá)成歷史上最大規(guī)模的減產(chǎn)協(xié)議：自2020年5月1日起進(jìn)行為期兩個(gè)月的首輪減產(chǎn)，減產(chǎn)額度為970萬(wàn)桶/日；2020年7月至12月底的6個(gè)月中，減產(chǎn)770萬(wàn)桶/日；2021年1月至2022年4月的16個(gè)月中，減產(chǎn)580萬(wàn)桶/日。

不過(guò)，這一減產(chǎn)協(xié)議的內(nèi)在缺陷決定了其效果有限：一是減產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)的期望。二是美國(guó)堅(jiān)持其市場(chǎng)（被動(dòng)）減產(chǎn)，不承諾主動(dòng)減產(chǎn)；三是各國(guó)自主承諾減產(chǎn)，且沒(méi)有有效的減產(chǎn)核查機(jī)制，無(wú)法解決協(xié)議國(guó)私下超產(chǎn)問(wèn)題。因此，這一模式對(duì)油價(jià)的提振作用有限。

三、全球原油產(chǎn)量協(xié)調(diào)機(jī)制的可能走向

沙特發(fā)動(dòng)石油戰(zhàn)的根本目的是建立一個(gè)相對(duì)有效的全球原油產(chǎn)量協(xié)調(diào)機(jī)制。目前已經(jīng)達(dá)成了減產(chǎn)協(xié)議并沒(méi)有解決沙特要解決的問(wèn)題，因而只是一個(gè)階段性應(yīng)對(duì)方案。原油產(chǎn)量協(xié)調(diào)機(jī)制未來(lái)走向和可能選項(xiàng)主要取決于全球經(jīng)濟(jì)和原油市場(chǎng)后續(xù)發(fā)展，以及主要產(chǎn)油國(guó)，特別是美國(guó)、沙特和俄羅斯將采取何種應(yīng)對(duì)措施。

1.4月13日減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成的后續(xù)演進(jìn)

減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成后的第二天，即4月14日，沙特將5月銷往中國(guó)等亞洲客戶的輕質(zhì)原油下調(diào)了4.2美元/桶，銷往歐洲的輕質(zhì)原油價(jià)格維持不變，銷往美國(guó)的輕質(zhì)原油價(jià)格則上調(diào)了3美元/桶（這應(yīng)該是為了減輕美國(guó)的壓力）。這表明沙特實(shí)際上很清楚減產(chǎn)協(xié)議效果有限，因而在5月1日減產(chǎn)正式生效前抓緊爭(zhēng)奪亞洲和歐洲市場(chǎng)份額。

4月20日，由于嚴(yán)重供大于求因素持續(xù)發(fā)酵、原油庫(kù)存容量有限、以及最后一個(gè)交易日強(qiáng)制平倉(cāng)等因素的綜合影響，WTI的5月期貨合約跌至破記錄的-37.63美元/桶，引發(fā)市場(chǎng)恐慌，導(dǎo)致WTI的6月期貨當(dāng)日交易價(jià)格從最高22.58美元/桶跌到最低6.5美元/桶，收于13.09美元/桶。

4月22日晚，特朗普發(fā)推特表示已指示美國(guó)海軍炮擊報(bào)告摧毀任何試圖騷擾美國(guó)軍艦的伊朗炮擊艇，WTI的6月期貨合約盤中反彈40%。特朗普通過(guò)“制造”地緣政治事件“托”油價(jià)只能起到一時(shí)的作用，因?yàn)橐晾实脑统隹诹炕究梢院雎圆挥?jì)。

2.原油價(jià)格與各國(guó)經(jīng)濟(jì)重啟的時(shí)間是影響產(chǎn)量協(xié)調(diào)機(jī)制走向的關(guān)鍵因素

這次“石油戰(zhàn)”美國(guó)愿意出面協(xié)調(diào)、最后達(dá)成“歷史性”的減產(chǎn)協(xié)議，主要原因是包括美國(guó)在內(nèi)的原油生產(chǎn)國(guó)在新冠疫情導(dǎo)致原油需求大幅下滑的背景下，難以承受原油價(jià)格低位暴跌的后果，因而紛紛改變立場(chǎng)，從原油市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者變成共同減產(chǎn)的合作者。

目前，除我國(guó)基本恢復(fù)生產(chǎn)外，主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)因新冠疫情基本上處于“凍結(jié)”狀態(tài)，全球原油需求暴跌。OPEC預(yù)測(cè)4月全球原油需求日均減少2000萬(wàn)桶，2020年全年需求同比減少690萬(wàn)桶/天，IEA預(yù)測(cè)2020年需求同比下降930萬(wàn)桶/天。目前，原油產(chǎn)量大增、需求減少、庫(kù)存能力不足疊加，將導(dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格在20美元/桶上下震蕩。未來(lái)一個(gè)月內(nèi)，原油需求不會(huì)有明顯增加，庫(kù)存容量不可能有較大增長(zhǎng)，如果減產(chǎn)額度不大幅增加，不排除WTI的6月期貨價(jià)格再次跌破10美元/桶。

在近期原油需求復(fù)蘇無(wú)望的情況下，能否重建有效的原油產(chǎn)量協(xié)調(diào)機(jī)制是關(guān)鍵。原油產(chǎn)量協(xié)調(diào)機(jī)制最終會(huì)走向何種方案，現(xiàn)在難以判斷。可以預(yù)期的是，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和原油市場(chǎng)越惡化，美國(guó)和沙特等主要產(chǎn)油國(guó)選擇更激進(jìn)方案的可能性越大。但國(guó)際原油市場(chǎng)惡化到什么程度才會(huì)激發(fā)這些國(guó)家進(jìn)一步變革的動(dòng)機(jī)，需要在后續(xù)具體博弈過(guò)程中觀察。

3.全球原油減產(chǎn)協(xié)議的三個(gè)可能走向

未來(lái)原油產(chǎn)量協(xié)調(diào)機(jī)制是繼續(xù)維持目前的減產(chǎn)協(xié)議方式，還是選擇更為有效和激進(jìn)的機(jī)制，取決于全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)一步惡化，從而原油需求進(jìn)一步萎縮的程度。概況起來(lái)，大致有三種可能的走向

（1）最可能的結(jié)局基于目前減產(chǎn)協(xié)議進(jìn)一步加大減產(chǎn)規(guī)模。如果全球經(jīng)濟(jì)衰退程度，從而國(guó)際油價(jià)沒(méi)有下跌到主要產(chǎn)油國(guó)認(rèn)為有必要在目前機(jī)制基礎(chǔ)上進(jìn)一步變革的程度，那么各國(guó)大概率維持現(xiàn)有自主承諾減產(chǎn)的模式，同時(shí)根據(jù)需求萎縮情況進(jìn)一步加大全球減產(chǎn)規(guī)模。

不過(guò)，這一模式顯然無(wú)法保障沙特最佳利益。因此，沙特不會(huì)愿意油價(jià)反彈到美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商舒服的位置，而是保持自己一定市場(chǎng)份額基礎(chǔ)上使其油價(jià)停留在一個(gè)對(duì)美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量形成一定壓制，但也不至于全面崩潰的水平。

（2）中間的選擇是組建“全球產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟”來(lái)協(xié)調(diào)產(chǎn)量與穩(wěn)定油價(jià)。OPEC和沙特是希望按照OPEC的模式與機(jī)制組建一個(gè)包括二十國(guó)集團(tuán)成員在內(nèi)的主要產(chǎn)油國(guó)組成的“全球產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟”來(lái)解決目前OPEC產(chǎn)量協(xié)調(diào)機(jī)制“失靈”問(wèn)題。

這次減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成后，歐佩克秘書(shū)長(zhǎng)穆罕默德•巴爾金多表示，本次協(xié)議的達(dá)成為組建包括二十國(guó)集團(tuán)(G20)成員國(guó)的“全球產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟”奠定了基礎(chǔ)。

與主要產(chǎn)油國(guó)之間的臨時(shí)性協(xié)議相比，“全球產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟”的協(xié)調(diào)能力和執(zhí)行能力顯然更強(qiáng)。然而，“聯(lián)盟”的組建同樣面臨諸多不易克服的障礙，其中最主要是各國(guó)石油產(chǎn)業(yè)體制和法律差異。從石油產(chǎn)業(yè)體制看，OPEC成員國(guó)基本上是通過(guò)國(guó)家石油公司管理本國(guó)石油生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)，而G20中的美國(guó)、英國(guó)等產(chǎn)油國(guó)是私有石油公司，政府不能越過(guò)法律邊界干涉其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。并且，私有石油公司之間的“聯(lián)盟”和“產(chǎn)量協(xié)議”是違反本國(guó)的反壟斷法的。

因此，組建一個(gè)能夠真正發(fā)揮作用的“全球產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟”可能性很小。即使最終組建了這樣一個(gè)聯(lián)盟，也只能是類似于G20一樣的“議事平臺(tái)”，而非具備全球原油生產(chǎn)協(xié)調(diào)功能的“聯(lián)盟”。

（3）最激進(jìn)的選擇是組建“沙特+美國(guó)（+俄羅斯）”產(chǎn)油聯(lián)盟穩(wěn)定原油價(jià)格。如果經(jīng)濟(jì)衰退和原油價(jià)格下跌的嚴(yán)重程度超出預(yù)期，應(yīng)對(duì)的策略也會(huì)超出想象。因此，盡管這一方案是最激進(jìn)，可能性最小的結(jié)果，但并非完全不可能。為了加強(qiáng)穩(wěn)定價(jià)格的效果，也不排除邀請(qǐng)俄羅斯加入，組建產(chǎn)油國(guó)“三寡頭”聯(lián)盟的可能性。而且，這一產(chǎn)油聯(lián)盟一旦產(chǎn)生，對(duì)全球石油治理格局是一個(gè)根本性的變化。我國(guó)對(duì)由此引起的風(fēng)險(xiǎn)和后果，應(yīng)引起足夠重視。

事實(shí)上，彭博社引述美國(guó)能源部長(zhǎng)DanBrouillette話報(bào)道稱，美國(guó)與沙特一直在討論建立“石油協(xié)定”的可能。也就是說(shuō)，沙特和美國(guó)成立一個(gè)“石油壟斷組織”來(lái)協(xié)調(diào)產(chǎn)能，穩(wěn)定油價(jià)。對(duì)沙特來(lái)說(shuō)，這一方案不僅可以繼續(xù)保障其在國(guó)際原油市場(chǎng)的利益，同時(shí)可以通過(guò)這種結(jié)盟改變目前漸行漸遠(yuǎn)的沙美關(guān)系，重新獲得美國(guó)更多的安全保護(hù)。對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，組建國(guó)家壟斷組織畢竟與美國(guó)文化與政治傳統(tǒng)不兼容。不過(guò)，在我們對(duì)石油市場(chǎng)的觀念和思維一再被“刷新”的今天，或許這一產(chǎn)油聯(lián)盟將再次“刷新”我們的認(rèn)知也未為可知。

（作者為中國(guó)社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)所能源經(jīng)濟(jì)室主任）