進入5月以來，國際石油價格持續回升，雖然如同過去一樣，未來價格的漲跌和市場的動蕩仍是常態，但國際石油市場正在走出至暗時刻。

就在國人還沉浸在"五一勞動節"假日之中時，國際石油價格開始回升，與半個月前負油價時似乎不斷墜入無底的深淵相比，國際石油市場重回樂觀。仔細分析，5月初國際石油市場回暖的原因很多，在全球經濟完全恢復正常和國際石油市場嚴重的供大于求消除之前，如同過去多年所表現的一樣，未來的國際石油市場仍會動蕩不已，不過應該可以說，2020年4月歷史少有的困難局面應該成為過去，國際石油市場正在走出至暗的時刻。

5月初國際石油價格持續走高，數據顯示國際石油市場正在回暖

從5月1日以來，無論是倫敦的布倫特原油期貨還是紐約的美國西德克薩斯中質原油（WTI）期貨價格，都在持續走高。

從布倫特原油看，5月1日以26.95美元/桶開盤，5月8日收于30.97美元/桶，上漲4.02美元/桶，上漲了14.92%。在5月1日至8日的6個交易日中，布倫特原油期貨價格均收于26美元/桶以上，有2個交易日收于30美元/桶以上，期間有4個交易日出現了31美元/桶以上的最高價，5月6日價格最高為32.27美元/桶。

從WTI原油看，5月1日以19.04美元/桶開盤，5月8日收于24.74美元/桶，上漲5.7美元/桶，上漲了29.94%。在5月1日至8日的6個交易日中，WTI原油期貨價格有5個交易日收于20美元/桶以上，期間有3個交易日出現了25美元/桶以上的最高價，5月7日價格最高為26.74美元/桶。

無論是布倫特原油還是WTI原油，5月初持續走高的價格，都是在4月20日WTI歷史性地出現-37.63美元/桶8個交易日之后發生的。從數據看，4月20日之后，雖然時有反復，但國際石油價格總的趨勢是不斷走高，4月20日前后國際石油市場一片悲觀的氣氛，正在向樂觀和積極的方向轉變。

歐佩克+聯合減產行動提前開始，歷史所少見

進入5月以來國際石油價格持續走高的主要原因，就是歐佩克+減產協議的實施，其中尤其是以沙特阿拉伯為代表的歐佩克成員國提前減產，給市場帶來了信心，使市場氛圍發生了積極的轉變。

4月13日，第10屆歐佩克與俄羅斯等非歐佩克產油國部長級（特別）會議決定，從5月1日起減產970萬桶/天，其中沙特阿拉伯和俄羅斯兩國5月和6月的減產數量均為250萬桶/日，產量限額為850萬桶/日。

早在4月25日，沙特阿美公司就將石油產量從1200萬桶/天的水平上開始減產，比目標日期的5月1日提前了一周多時間，大幅提前實現850萬桶/日的產量目標。

與此同時，5月的前五天，俄羅斯石油產量已降至875萬桶/日，接近減產協議設定的5月和6月850萬桶/日的產量目標。加上天然氣凝析油等輕質原油，5月1-5日俄羅斯原油的日產量為950萬桶，是2009年8月以來首次降至1000萬桶/日以下。俄羅斯能源部副部長帕維爾·索羅金表示，俄羅斯"計劃在可能的最短時間內達到最大減產目標，正在為此盡一切努力"。

本輪減產之所以能如約而至，甚至提前的主要原因，正如索羅金如表示的："產油國明白，如果不采取行動，很快就會受到懲罰。在現在的情況下，這種懲罰就是油市出現新一輪暴跌，沒有人希望看到這個，無論是消費國還是產油國"。

歐佩克內部，科威特、阿爾及利亞和尼日利亞等國也加入了提前減產的陣營。

非歐佩克產油國中，積極減產的，挪威最有代表性。4月29日，作為西歐最大的石油生產國，挪威石油和能源部宣布，將在6月實施減產25萬桶/日，并在下半年減產13.4萬桶/日。挪威政府表示，世界大部分地區的疫情防控措施已對全球經濟活動產生重大影響，進而嚴重影響了石油需求，在當前這種史無前例的形勢下，比起僅通過市場機制來實現再平衡，削減石油產量將有助于油市更快地企穩。這是18年來，挪威首次加入石油減產的行列。

沙特阿拉伯和俄羅斯等提前或如約減產，除是履行4月13日的會議決定外，一個最重要的原因，就是4月20日-37.63美元/桶WTI2020年5月合約的收盤價，可以說正是160年來世界石油工業首次出現的負油價，嚇壞了這些世界主要石油生產和出口國，迫使它們不得不主動減少石油產量，以避免更大的損失。在4月20日負油價出現后，就有沙特有關方面的人士表示，在滿足合約需求情況下，沙特和其他歐佩克成員國正考慮盡快削減石油產量，無須等到5月1日減產協議生效。

意料之中的德克薩斯鐵路委員會決定，但美加等國已大幅減產

5月初，國際石油市場還在關注一個具有標志性的事件，但是這一事件的結果并未改變持續走高的油價，也未對此后的美國國內石油市場形勢發生負面影響，這一事件就是5月5日美國德克薩斯鐵路委員會有關減產動議的投票。

2020年5月5日上午9時30分，美國德克薩斯鐵路委員會舉行視頻投票，以2比1的結果，否決了德克薩斯州石油減產20%的提案。

根據巴西利能源公司和先鋒自然資源公司的要求，4月14日，作為美國最大石油生產州的油氣監管機構，德克薩斯鐵路委員會舉行線上的聽證會，討論是否實施石油生產的強制減產。本次聽證會連續舉行了10個小時，3萬多人參加，有50多位證人就強制減產的利弊發表了意見。這次聽證會上，中小油氣公司對強制減產普遍表示支持，但諸如埃克森美孚之類的大型油氣企業和行業協會表示保留和反對。主張實施強制減產的企業，建議把德克薩斯州日均原油產量減少20%，約合100萬桶/日，以維護石油市場的穩定。原定4月21日委員會舉行投票，后推遲到5月5日。投票結束后，德克薩斯鐵路委員會主席韋恩·克里斯蒂安表示，應該是德州的企業自身，而不是政府，來決定合理的產量削減水平以應對不穩定的市場風暴。

德克薩斯鐵路委員會否決了有關石油減產的提案，之所以未對當時和此后的國際和美國石油市場產生負面的影響，主要原因是它并不代表美國本身和加拿大等國沒有開始減產。事實上，截止目前，美國和加拿大、巴西等國的石油減產數量，遠遠大于市場的預期和特朗普當初的許諾，不過這些減產主要是由于油價過低石油生產商的自愿減產，而非政府或行業協會的強制減產。

根據彭博社的有關報導，過去一個月,美國、加拿大和巴西的原油產量每天減少了220萬桶。其中，加拿大西部石油生產商關閉了約30萬桶的日產量；4月，美國大陸資源公司總計每日減產6.9萬桶，未來兩個月內每日將再減產15萬桶，康菲石油等公司也開始減產；北達科他州已經關閉了大約6200口油井，其中1700口來自頁巖油生產商大陸資源公司，全州超過三分之一的井處于關閉狀態；全美平原管道公司預計，5月份美國二疊紀盆地原油產量將下降100萬桶/天，而北科達州的石油產量將下降45萬桶/天。

據美國能源信息署的統計，5月初與3月份相比，美國石油產量下降了120萬桶/天。

新冠病毒疫情正在減緩，我國對國際石油市場做出了正向的貢獻

在石油生產和出口國開始減產的同時，減緩的新冠病毒疫情和陸續重啟的世界經濟，尤其是我國的復工復產，從需求層面，為5月初的國際石油價格持續走高，提供了動力和支持。

截至北京時間5月9日6時20分許，全球新冠肺炎累計確診病例超過400萬例，達到4005815例，累計死亡病例超過27.5萬例，達到275677例。除少數太平洋島國等之外，新冠病毒疫情已蔓延到全球210多個國家和地區。

目前，雖然全球新冠病毒感染人數還在增長，但世界很多國家都認為感染的高峰期正在過去，陸續放寬了過去嚴格的居家令，重啟經濟活動。歐洲的法國、英國、德國和意大利等國，在5月初就開始放松了防疫措施，部分商業恢復營業；從5月1日開始，美國有超過31個州已經或即將放寬防疫限制，開始重啟經濟和生產活動，其中德克薩斯州和佐治亞州率先解禁。

就我國來說，隨著新冠病毒疫情得到控制，從2月21日開始，部分省市陸續下調了響應等級，5月2日湖北省解除一級響應后，至此我國省市全部解除了一級響應，全國性的復工復產順利展開。

作為世界第一大能源消費國和石油天然氣進口國，我國疫情受到控制和復工復產的順利展開，對國際能源和石油市場都是利好消息。根據中國海關總署5月7月發布的統計數據，2020年前4個月，我國原油進口數量為1.7億噸，增加了1.7%。從這一統計數據，我們可以肯定地說，2020年前4個月我國對國際石油市場的貢獻是正向的，這一期間我國從國際石油市場進口原油的數量不但沒有減少，反而增加，對緩解國際石油市場需求的急劇下降起到了非常大的緩沖作用。

也是在5月7日，據中國能源報報道，作為中國最大的成品油和化工產品供應商，中國石化今年一季度雖然凈虧損197.8億元，但當前該公司的柴油銷量已恢復到去年同期水平，汽油銷量回升到去年同期9成水平，化工產品銷售恢復到去年同期的86%，生產經營形勢逐漸向好，而在疫情最嚴重時成品油的日銷量最低不足日常的20%。

價格戰會再次重燃嗎？30美元/桶的油價應是階段性的理想水平

5月初以來走高的國際石油價格是否會持續？國際石油市場是否還會再次重燃價格戰？這些都是市場十分關心的重大話題。從目前看，既有市場穩定的因素，也有價格戰重燃的潛在危機，但30美元/桶的油價應該是生產和消費者都滿意的價格水平。

穩定因素之一，沙特阿拉伯擺出休戰的姿態。5月7日，沙特阿美石油公司宣布了6月份原油出口價目。從這張價目表上看，沙特阿拉伯不但開始減少石油產量，也已開始從油價上救市。

針對亞洲市場，沙特阿美將6月銷往亞洲的阿拉伯輕質原油官方售價提高了1.40美元/桶，較阿曼/迪拜均價貼水5.9美元，這是連續三個月下調亞洲地區價格后沙特阿美的首次漲價。

針對美國市場，沙特阿美將6月銷往美國的阿拉伯輕質原油官方售價，設定為較阿格斯含硫原油升水0.75美元；針對西北歐市場，沙特阿美將6月的阿拉伯輕質原油官方售價設定為較布倫特原油價格貼水3.7美元。

在5月份的銷售中，沙特的策略是在歐洲打價格戰，搶占俄羅斯傳統市場的份額。從6月份價目表可以看出，沙特主動放棄了激進的價格戰報價，沙特和俄羅斯在歐洲市場似乎向著休戰的方向靠攏。

6月份的沙特阿美報價消息宣布后，國際油價短線快速拉升。WTI原油6月期貨漲幅擴大至7.43%，布倫特原油7月合約日內漲幅達5.9%，說明了市場樂見兩大石油生產和出口國的休戰行動。

穩定因素之二，也是最重要的因素，美國總統特朗普對沙特阿拉伯的高壓和與普京在油價問題上的一致。

對于從4月25日開始的提前減產行動，除4月20日的負油價外，媒體報道稱美國總統特朗普是背后最重要的推手。

據有關媒體報告，4月2日在與沙特王儲薩勒曼的通話中，特朗普表示，除非歐佩克開始削減石油產量，否則他將無力阻止美國國會通過立法讓美國軍隊撤出沙特。據稱，沙特王儲當時非常吃驚，命令自己的助手離開房間，以便他能夠繼續與特朗普進行私下討論。有美國政府高級官員透露，美國政府已經通知沙特領導人，如果不削減產量，就無法阻止美國國會施加可能導致美軍撤出沙特的限制。美國政府認為，是美國在捍衛你們的產業，而沙特卻在摧毀我們的。4月29日，路透社記者在白宮記者招待會上就此事詢問特朗普，特朗普的回答是，不必告訴他，"他們當時很難達成協議，我和他進行了電話聯系，然后我們達成了協議。"

一段時間以來，美國總統特朗普與俄羅斯總統普京進行了多次電話會談，國際石油價格是兩人討論的重要內容之一。

據俄羅斯克里姆林宮發表的最新消息，5月7日，俄羅斯總統普京與美國總統特朗普又進行了一次電話會談。在談到石油市場情況時，兩國領導都指出簽訂歐佩克+減產協議的及時性，其對原油市場的穩定發揮了切實的影響。

不過，據美國《華爾街日報》5月7日報道，美國正在從沙特阿拉伯撤出四套"愛國者"導彈防御系統，以及2019年沙特石油設施遭攻擊之后派出的數十名軍事人員。同時，兩個美國戰斗機中隊也已離開該地區，并考慮盡快減少美國海軍在波斯灣的存在。因此，美國的這一撤軍行動，是否會讓沙特阿拉伯在石油減產和降低銷售價格方面后退，我們還需拭目以待。

潛在危機之一，美國頁巖油生產的回血，30美元/桶的油價是臨界點。

根據美國石油生產的數據分析，低油價對美國本土的石油生產造成了很大的沖擊，帶來了約120萬桶/天的減產，包括國際知名的大公司如埃克森美孚、雪佛龍等都削減了2020年的勘探開發投資，并且已有多家石油公司申請破產，但是，行業普遍認為，30美元/桶的油價，就足以讓頁巖油生產商重啟生產并打新井，受到沖擊的美國頁巖油生產將開始回血。

與一般人概念有較大差異的是，目前全球石油生產已經高度自動化和數字化，關閉和重啟石油生產井非常簡單。從美國石油生產看，頁巖油生產主要使用電潛泵，在抽取井中石油的同時，還充當監控系統，將井內深處的數據發送到地面上的一個遠程遙測裝置，然后將數據在線傳輸給生產經理，生產經理可以在自己家中的臥室里用iPhone手機來完成油井的關閉和重啟。

從行業來說，對許多美國頁巖油生產企業，決定關閉哪些油井的一個關鍵數據點是每桶油的運營成本，45%的產量在每桶30美元的情況下無利可圖。因此，只要油價一旦在較長的時間里超過30美元/桶，美國關閉的頁巖油生產井就會重啟。

潛在危機之二，也是最大的危險因素是，全球經濟全面重啟的時間和程度。

4月30日，國際能源署發布了《全球能源回顧2020：新冠肺炎危機對全球能源需求和碳排放影響》的報告，認為新冠病毒疫情的蔓延對全球能源行業造成了近70年來的最大沖擊，預計2020年全球能源需求將下降6%，其中石油消費將創紀錄地每天減少930萬桶。因此，國際石油市場恢復穩定和國際石油價格持續上漲的主要條件，就是新冠病毒疫情受到控制，全球經濟開始重啟，石油消費下降的勢頭停止并開始回升。從目前情況看，雖然全球新冠病毒疫情正在減緩，但全球經濟活動要恢復到正常的水平，看來還需較長的時間。

從行業歷史看，30美元/桶的油價當然是低油價，但是面對新冠病毒疫情全球蔓延對世界能源和石油消費帶來的近70年最大的沖擊，這一價格水平不但有助于全球經濟的重啟和恢復，也能讓世界各地的石油生產商們維持最低程度的正常生產，因此，它無疑是當下無論是消費者還是生產都較為滿意和合適的油價水平。

5月5日，就在油價回升時，特朗普發推文稱："需求回來了，油價漲得很好"。也是在5月5日表態積極減產的同時，俄羅斯能源部副部長索羅金還指出："當市場開始重新平衡，必要情況下俄羅斯可在幾周內恢復大多數削減的產量"。在當前疫情仍在肆虐的情況下，雖然30美元/桶的油價離沙特阿拉伯和俄羅斯等石油生產國期望的目標仍有較大的差距，但我們衷心希望的是，無論哪一方都應保持理性，給飽受驚嚇的全球人民和世界經濟以喘息，不要再重燃油價戰！